5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气(qì)最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速盱盱眙的邮编号码是多少啊眙的邮编号码是多少啊下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代(dài)投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但在投(tóu)资(zī)缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值(zhí)体系(xì)国(guó)际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带(dài)来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担(dān)忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的(de)经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下(xià)跌格局。

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