衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士(shì)的密(mì)切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名(míng)之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风(fēng)波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报(bào)和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关(guān)注美联(lián)储利率政策的(de)变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来(lái)的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三(sān)分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公(gōng)用事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端表现突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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